Грамотные пути вложения средств
Эпоха низких процентов и новые настроения в обществе ведут к изменению отношения к деньгам. Сегодня многие жители Германии предпочитают потреблять и пользоваться всеми благами жизни, чем нести свои деньги в банк. А те, кто стремится заставить накопления «работать», ищут возможности наиболее выгодного вложения капитала и все чаще рассматривают дивиденды в качестве альтернативы финансовым продуктам с фиксированным процентом.
Танцы на вулкане
Немцы считаются чемпионами мира по откладыванию денег на будущее. И действительно, пока жители Германии несут в банки достаточно большие суммы. По данным Федерального статистического ведомства, это в среднем 9,7 евро на 100 евро verfuegbares Eikommen — чистого дохода, остающегося после уплаты налогов и взносов в фонды социального страхования. Тем не менее, по сравнению с 1990 годом этот показатель уменьшился на 4%. Основной причиной данного тренда эксперты считают сохраняющуюся политику низких процентов. Leitzins – базовая процентная ставка Европейского центрального банка (EZB), по которой коммерческие банки получают «свежие» деньги, — остается на рекордно низком уровне в 0%. А за «парковку» избытков средств в EZB они обязаны платить Strafzinsen в размере 0,4%.
Во многом именно поэтому жители Германии в последние десятилетия превращаются из «накопителей» в потребителей и гурманов. Они позволяют себе прибегать к дешевым кредитам и тратить внушительные суммы на потребительские товары и услуги. С одной стороны, это способствует росту экономики и процветанию страны, с другой – увеличивается опасность того, что деньги будут потрачены неэффективно, а люди привыкнут расходовать больше, чем получают, и полагаться не на себя, а на политическую систему.
Проценты и дивиденды
Жители Германии привыкли, что доход по сберегательным книжкам и вкладам составляет 3-4%. Однако сегодня о таких процентах большинство немецких вкладчиков может только мечтать. Проценты по деньгам, хранящимся на сберегательных книжках и бессрочных вкладах (Tagesgeld), существенно отстают от уровня инфляции, что ведет к снижению покупательной способности накопленных средств. В других странах деньги населения «работают» более эффективно, несмотря на меньшие суммы вложений. Так, по оценкам страховой компании Allianz, с 2012 по 2015 год немецкие семьи откладывали по 1940 евро на человека в год – больше, чем жители любой другой европейской страны. Но если финны, откладывавшие всего по 160 евро, даже с учетом инфляции увеличили свое состояние на 6,9%, то в Германии доход с капитала составил только 2,3%. Из 9 стран, пользующихся евро, более низкими доходами с капитала довольствуются только австрийцы (1%). При этом финны вкладывают в акции примерно треть накоплений – вчетверо больше, чем среднестатистический житель Германии. Большинство немцев и ныне чурается биржи, несмотря на низкие проценты по «классическим» формам вложения капитала. На конец 2016 года состояние частных лиц в Германии оценивалось в 5,7 трлн. евро, из которых в акции было вложено лишь 460 млн. Только каждый седьмой житель страны имеет акции или ценные бумаги инвестиционных фондов, средства которых вложены в акции (Aktienfonds), а 60% долей 30 ведущих DAX-Unternehmen принадлежат иностранцам. По данным Allianz, немцы за последние четыре года «недополучили» 200 млрд. евро из-за опасения связываться с биржей. Несмотря на практически нулевые проценты, большинство жителей страны рассматривает накопления как «парковку» средств, а не как их инвестирование, и предпочитает краткосрочные вложения с высокой ликвидностью типа банковских вкладов. Так, по данным недавнего опроса GfK, только 12% жителей Германии считают сберегательную книжку привлекательной формой вложения капитала. Тем не менее, большинство жителей страны отдают предпочтение именно ей, и осенью 2016 года 40% респондентов продолжали держать свои деньги на сберкнижке. Акции же представлялись привлекательными 20% респондентов, однако, инвестировать в них решились только 12%.
Шансы и риски
Тем не менее, эксперты призывают вкладчиков критически относиться к слогану «Dividende – der neue Zins», которым завлекают клиентов многие финансовые институты. С одной стороны, ценные бумаги с фиксированным процентом (festverzinsliche Wertpapiere) сегодня практически не приносят дохода, тогда как некоторые акции обещают 4 и более процента. Однако каждый частный инвестор должен учитывать, что акции и ценные бумаги с фиксированным процентом относятся к совершенно разным классам риска (Risikoklassen). И тот, кто решится вложить средства в акции, может не только получить выгоду в форме дивидендов, но и потерять часть своего капитала из-за колебаний курса акций. Поэтому жителям страны не стоит вкладывать средства в любые акции, приносящие на данный момент сравнительно высокие дивиденды. Дело в том, что существует немало акционерных обществ, выплачивающих дивиденды из основной массы средств, а не из регулярных доходов.
Так что чрезмерно высокие дивиденды должны послужить для инвестора скорее предостерегающим сигналом, чем стимулом для вложения капитала. Кроме того, акции совершенно не подходят в качестве кратковременной «парковки» для свободных средств, если инвестор хочет сохранить возможность воспользоваться ими в любое время. Специалисты также настоятельно предостерегают от того, чтобы вкладывать в акции все свое состояние. Но в качестве долгосрочного вложения капитала при наличии иных финансовых резервов они могут приносить своим обладателям неплохие по нынешним временам доходы.
Критерии выбора
При выборе акций потенциальный инвестор должен учитывать, прежде всего, такие основополагающие критерии, как высокую солидность (Bonitaet), приличную доходность (Ertragskraft) и постоянный рост предприятия. Кроме того, необходимо проследить, оставались ли дивиденды стабильными на протяжении как минимум нескольких лет, и ознакомиться со средним уровнем покрытия дивидендов (Dividendendeckung). И наконец, при принятии окончательного решения следует учитывать динамику прибыли (Gewinnentwicklung) и ее возможные колебания (Gewinnschwankungen).
