Вклады станут более доходными, а кредиты – более дорогими
Вам окончательно надоели те смехотворно низкие проценты, которые немецкие банки предлагают по сберегательным вкладам? Потерпите еще немного! Если не летом, так осенью процентные ставки начнут расти. Это, правда, вовсе не гарантия, что увеличится реальная доходность вложений, однако формально Европейский центральный банк (ЕЦБ) сделает процесс накопления денег более привлекательным.
ЕЦБ своего добился
А то ведь совсем нет стимулов держать свои сбережения на сберкнижках и депозитах! Впрочем, ЕЦБ именно этого и добивался. Весной 2009 года, в самый разгар всемирного финансово-экономического кризиса, главный банк еврозоны снизил так называемую ставку рефинансирования до небывало низкого уровня в 1 процент годовых. Он преследовал при этом две основные цели. Во-первых, он подталкивал рядовых вкладчиков к тому, чтобы они скорее тратили деньги в магазинах, чем несли их в банки. Во-вторых, он обеспечивал как предприятиям, так и потребителям возможность получать весьма выгодные кредиты.
И то, и другое было призвано стимулировать потребление в ситуации, когда спрос на любые товары и услуги из-за рецессии обвально сократился. Вместе с многомиллиардными государственными антикризисными программами политика дешевых денег помогла остановить сокращение валового внутреннего продукта (ВВП). Экономический рост возобновился и достиг в Германии по итогам 2010 года впечатляющих 3,6 процента.
Ставку пора поднимать
В таких условиях любой Центральный банк должен вновь поднимать ставку рефинансирования, т.е. тот процент, под который он одалживает деньги коммерческим банкам. Те, в свою очередь, будут вынуждены повышать проценты по кредитам, выдаваемым клиентам, и активнее привлекать средства населения, предлагая вкладчикам все более выгодные условия размещения своих сбережений. В результате деньги вновь станут более дорогими, находящаяся в свободном обращении денежная масса сократится, и это притормозит инфляцию, непременно нарастающую в обстановке экономического подъема. А борьба с инфляцией, представляющей главную угрозу стабильности национальной валюты, является первейшей задачей всякого Центробанка.
Такова теория. Следуя ей, ЕЦБ должен был еще во второй половине 2010 года начать постепенно повышать проценты в еврозоне, как это сделал, например, Риксбанк в Швеции. До июня прошлого года он удерживал ключевую ставку на уровне 0,25 процента, а в феврале этого года она достигла уже 1,5 процента, причем руководство банка во всеуслышание предупредило, что в ближайшее время не только продолжит начатый процесс, но даже ускорит его.
Разнобой в еврозоне
ЕЦБ же с назревшим ужесточением кредитно-денежной политики явно медлит. А все потому, что ему приходится действовать в весьма нехрестоматийной ситуации и, по сути дела, выступать в роли первопроходца. Ведь он устанавливает ставку рефинансирования не для одного государства, а сразу для 17-ти!
В свое время, когда вводился евро, была надежда, что темпы экономического роста в странах, перешедших на единую европейскую валюту, будут примерно одинаковыми. Кризис окончательно развеял эти иллюзии. Если в Германии ВВП сейчас бурно растет, то в Греции, Ирландии и Испании он все еще сокращается. Что в такой ситуации делать Центробанку? Любое повышение ключевой ставки обернется для погрязших в долгах и рецессии стран дополнительными расходами, которые могут поставить их даже на грань банкротства.
В то же время сохранение ставки на неестественно низком уровне может привести к раскручиванию инфляции в преуспевающих государствах. Это, собственно, уже происходит. «Грядет инфляция!» – под таким тревожным заголовком вышел в феврале журнал для инвесторов Focus Money. Резкий рост мировых цен на сырье, особенно на энергоносители, а также стремительное удорожание продуктов питания, привели повсюду на планете к значительному усилению инфляционных тенденций. В еврозоне знаковый рубеж в 2 процента был пробит еще в январе. В ближайшие месяцы темпы инфляции могут составить здесь уже около 3 процентов.
Время брать кредиты
Долго мириться с таким положением ЕЦБ не сможет. Эксперты полагают, что он начнет поднимать ставку в третьем квартале. Впрочем, удорожание кредитов может начаться и раньше. Для экономики Германии это проблемы не составит, однако некоторым странам еврозоны, действительно, станет еще труднее.
Соответственно, тем, кто хотел бы сейчас положить деньги в банк, стоит немного повременить, поскольку есть шанс дождаться более выгодных условий. Впрочем, опыт показывает, что в немецких коммерческих банках после повышений ставки ЕЦБ обычно весьма быстро дорожают кредиты и довольно медленно растет доходность сберегательных вкладов. Так что не ждите слишком уж высоких процентов, к тому же помните о достаточно высокой инфляции, которая будет сводить на нет значительную часть номинального прироста.
А вот тем, кто решил взять кредит, стоит поспешить. Вообще же исходите из того, что в условиях нарастающей инфляции всегда выгоднее иметь долги, чем сбережения.
Ставка рефинансирования в еврозоне
Максимум: 4,25 (установлен 3 июля 2008 г.)
Минимум: 1,00 (действует с 7 мая 2009 г.)
Werbung
