Сила в слабой валюте

Разговоры на тему мирового финансового кризиса и его последствий немного затихли, и мировая экономика уже начинает подсчитывать прибыль 2010 года. Но не все еще прекрасно там, где кризис собственно начинался. Экономика США по-прежнему не подает признаков оздоровления и это начинает волновать многих европейских и азиатских политиков.
Еще недавно, если не вся, то частичная, вина за то, что экономика США восстанавливается не такими быстрыми темпами, как того хотелось бы ее правительству, возлагалась на… Китай. Да-да, уважаемый читатель, именно на Китай. Правительство Обамы не раз обвиняло эту страну в намеренном искусственном удержании низкой стоимости юаня для поддержания высокой конкурентоспособности страны. Отчасти это обвинение имеет под собой логические основания. Однако нельзя сказать, что только ослабление юаня негативно сказывается на экономике США, спустя 2 года после пиковой фазы кризиса.
До сих пор безработица в стране колеблется на уровне 10% и тенденций к ее снижению пока не наблюдается. Правительство вложило в поддержание экономики и потребительского спроса огромные деньги, высшее руководство банков и корпораций снова начало выплачивать себе и своим коллегам астрономические суммы бонусов, а вот объективные экономические показатели упорно не отражают никаких позитивных тенденций в экономике страны.
И вот в начале ноября шеф федерального банка США Бен Бернанке объявил очередной план спасения экономики. Правительство и Федеральный резервный фонд планируют выкупить у банков США бонды на сумму 600 млрд. долларов. Таким образом, в экономику введут очередную инъекцию для стимулирования экономического спроса. В частности, планируется, что эти деньги банки смогут перераспределить между предприятиями и частными клиентами. Не делается акцента на том, что для того, чтобы выкупить такой объем обязательств банков, федеральному резерву придется в очередной раз допечатать деньги.
Такие меры по поддержанию экономики называются количественными послаблениями и применяются только в случаях, когда все остальные инструменты, такие как ставка рефинансирования, уже исчерпаны. Таким образом, мы стоим перед очередным глобальным обесцениванием американской валюты, на которой по-прежнему держится большая часть мирового хозяйства.
Последствия такого шага трудно предсказать в деталях, но общие тенденции понятны. На рынок хлынет большой поток дешевых денег, которые ни чем не обеспечены, кроме честного слова американского правительства, которому в цивилизованном экономическом мире уже никто не верит. Отсюда можно предположить, что уровень инфляции на американском, а следовательно, и мировом рынке неизменно возрастет. Этот шаг также отразится на удорожании некоторых валют, таких, как, к примеру, евро. Азиатские рынки могут отреагировать на шаг США аналогичным послаблением собственных валют, чтобы не допустить падения собственных экономик. Угроза разрастания нового финансового пузыря вновь становится вероятной.
Советник Центрального Банка Китая уже предупредил, что в случае, если мировое сообщество не найдет инструментов, способных контролировать допечатывание мировых валют национальными банками, еще один кризис будет неизбежен. В целом азиатские страны были удивлены и шокированы таким шагом США, которые еще недавно обвиняли их в проведении аналогичных мер. Азиатские страны, такие как Таиланд, Корея и другие, уже обсуждают совместные меры по предотвращению потока дешевых денег из США в экономики своих стран. К примеру, Центральный Банк Южной Кореи начал продавать выигранную за последние полгода национальную валюту на внешний рынок. Другие страны обсуждают меры по ограничению ввода иностранных инвестиций в свои экономики.
Но и Европейские финансовые ведомства совсем не обрадовались данному шагу США. Германия и Франция сразу же высказали свое неодобрение по данному вопросу, а министр финансов Шойбле назвал политику США „безответственной“ и „рискованной“. Помимо этого, немецкие лидеры Шойбле и Брюдерле попытались объяснить Бену Бернанке, присутствовавшему на финансовой конференции во Франкфурте в начале ноября, что политика количественных послаблений еще никогда в истории не давала хороших плодов.
Шойбле даже призвал США посмотреть на позитивный пример Германии, которая никогда не претворяла в жизнь подобных политик и находится сегодня в куда более стабильном состоянии, нежели многие мировые экономики. Кроме того, министр финансов Германии и другие мировые экономические лидеры утверждают, что меры, предлагаемые США, противоречат соглашению большой двадцатки, подписанному всеми странами-участниками в Торонто.
Подписано это соглашение было также и США, и оно предполагало, что страны не имеют права искусственно вводить в оборот дополнительную денежную массу, что может негативно отразиться на мировой экономике в целом. Однако в ответ Бернанке лишь продолжил утверждать, что для текущей ситуации в США, где наблюдается очень низкая инфляция и высокая безработица, финансовая стратегия по выкупу бондов является единственно верной.
Президент Европейского Центрального Банка Жан-Клод Трише также высказался с резкой критикой американской денежной политики, которая может привести к мировому валютному дисбалансу (в связи с тем, что другие страны вынуждены будут защищать свои экономики от угрозы, наносимой долларом США). Он также подтвердил, что ЕЦБ не намерен отказываться от политики снижения денежных вливаний в экономики стран ЕС, т.к. она сейчас показывает свою эффективность. Директор Кельнского Института Экономических Исследований Михаеэль Хютер заявил, что политика Федрезерва США является крайне рискованной в долгосрочной перспективе, и никак не поможет решить структурные проблемы экономической системы страны. В ответ на заявление господина Бернанке о том, что такая политика является эффективной для США, министр Шойбле в достаточно резкой форме заявил, что пока она не показала никаких результатов.
Остается только сказать, что, как всегда, правительство США будет делать то, что считает нужным, и не собирается прислушиваться к гневным возгласам старой Европы или „новой“ Азии. То, что эти шаги вызовут новые потрясения на финансовых рынках, к сожалению, сомнению не подлежит. Однако масштаб этих потрясений пока предсказать сложно, т.к. пока не поступило конкретных ответных действий правительств других стран.