Немцы сильно преувеличивают опасность обесценивания своих сбережений
У немцев почти генетический страх перед инфляцией. Это связано с историей Германии. В 20-х и 40-х годах ХХ века одно и то же поколение дважды сталкивалось с чудовищной гиперинфляцией, разорившей и унизившей десятки миллионов людей. Вот почему созданный после войны во Франкфурте-на-Майне Бундесбанк был полностью сосредоточен на том, чтобы обеспечить жителям ФРГ как можно более твердую национальную денежную единицу. Вот почему немцы так неохотно отказывались в свое время от любимой марки в пользу евро.
Так что нет ничего удивительного в том, что нынешний кризис еврозоны, вызванный безудержным ростом государственной задолженности не только в Греции, но и в абсолютном большинстве других стран, входящих в европейский валютный союз, сразу же возродил в Германии былые страхи перед обесцениванием сбережений.
Согласно различным опросам, от половины до двух третей населения страны очень обеспокоены возможностью всплеска инфляции. А авторы новейшего исследования, проведенного мюнхенской консалтинговой фирмой Progenium, пришли к выводу, что ускоренного роста цен опасаются даже три четверти жителей Германии. При этом 42 процента опрошенных полагают, что уровень инфляции составит в ближайшие годы от 2 до 5%, 29 процентов настроились на 5-10%, а целых 8 процентов считают вполне возможным, что уровень инфляции превысит 10%.
О том, насколько эмоционально окрашены подобные ожидания, говорит тот факт, что темпы инфляции, превышающие 7% (а именно 7,1%), за последние полвека были зафиксированы в Германии один единственный раз — в далеком 1973 году, во время знаменитого нефтяного кризиса, вызванного бойкотом Запада со стороны стран ОПЕК. А за 11 лет существования еврозоны инфляция, как правило, оставалась ниже отметки в 2% годовых, т.е. на том уровне, который Европейский центральный банк (ЕЦБ) считает оптимальным для нормального развития экономики.
Лишь однажды, в июне и июле 2008 года, инфляция подскочила до рекордных в истории евро 3,3%. Это произошло под влиянием взлета мировых цен на нефть до 150 долларов за баррель. Однако решительное противодействие ЕЦБ и начавшийся глобальный финансовый кризис вскоре сбили эту не слишком высокую инфляционную волну.
В настоящее время, согласно данным европейского статистического ведомства Eurostat, рост цен в еврозоне составляет 1,6% годовых, если же взять только Германию, то еще меньше – 1,2%. Столь низкие показатели вызывают у целого ряда экспертов опасения, что странам с валютой евро, только выходящим из тяжелейшей за все послевоенные годы рецессии, грозит скорее дефляция (разрушительное для экономики падение цен), чем инфляция. Однако ведущие немецкие экономисты сходятся во мнении, что в 2010-2011 годах в Германии и еврозоне все же будет рост цен, но весьма умеренный.
В то же время практически все эксперты указывают, что правительства стран еврозоны могут попытаться прибегнуть к такому «легкому» способу решения своих огромных бюджетных проблем, как раскручивание инфляционной спирали. Ведь закачивание в экономику свеженапечатанных денег быстро обесценивает долги. Именно такого сценария больше всего и боятся жители Германии, которые, в отличие от многих других европейцев, всегда старательно откладывали деньги, а потому имеют ныне огромные сбережения.
Думается, что страхи немцев не беспочвенны, но преувеличены. Пока расположенный во Франкфурте-на-Майне Европейский центральный банк, который, собственно, и контролирует печатный станок, не дает оснований сомневаться в его решимости отстаивать стабильность евро. Правда, нынешней весной он согласился скупать на фондовом рынке греческие гособлигации, поскольку от них в панике начали избавляться напуганные инвесторы.
Такую беспрецедентную политическую услугу многие наблюдатели расценили как грехопадение независимого ЕЦБ. Они задаются вопросом: хватит ли у руководства ЕЦБ мужества в условиях ожидаемого в еврозоне с 2012 года ускоренного экономического роста своевременно начать поднимать процентные ставки. Ведь тогда погрязшим в долгах странам придется еще больше платить за занимаемые деньги. Однако осенью 2011 года новым президентом ЕЦБ станет, по всей видимости, нынешний глава Бундесбанка Аксель Вебер, который является ярким представителем немецкой «школы» финансовой стабильности и обладает достаточным авторитетом, чтобы противостоять давлению со стороны правительств.
Впрочем, инфляция может прийти и с совсем другой стороны. Рост цен в еврозоне в 2007-2008 годах был вызван вовсе не бездействием ЕЦБ, а резким удорожанием на мировом рынке энергоносителей и продуктов питания. Такое развитие событий вполне может повториться. С другой стороны, принимаемые в большинстве стран ЕС гигантские программы сокращения государственных расходов, включающие, в частности, снижение зарплат госслужащим, станут серьезной преградой для повышения цен: у людей будет просто меньше денег.
Так что риск усиления инфляционных тенденций в Европе есть, но имеются и многочисленные факторы, которые будут сдерживать рост цен. Поэтому следует внимательно следить за развитием событий, однако впадать в панику явно не стоит.
